产品特性
高毛利和高市场型吸引众多新进入者。随着各企业产能建设，预计今年下半年产能加速释放，头部企业产能扩张规较大。市场需求不强劲但供应增加将导致竞争加剧。公司二季度跟进行业降价情况，二季度表现相比一季度有所提高，产销量增加，发货量相比一季度增加20%。但降价影响到产品单平净利和公司盈利情况。
公司上半年总营收55.7亿元，同比微降3%，净利润7亿元，同比下降30%。半年度末总资产456亿元，资产负债率38%。上半年发货量22亿平，产销量逐季增长，涂覆产品尤其明显。三季度涂覆产品占比将持续提升，公司将继续开拓客户、维护市场，保证订单充足、产能开满，提高市场占有率。
下半年公司在常州、湖北和匈牙利三个基地有10条以上新产线投放，因此就需要充足的客户订单保障实现全年目标。
对于年底产能压力，公司计划通过老产线提速、优化工艺、提升良品率、加快新产线投放应对。
今年新增20条隔膜产线，主要是来自重庆，常州金堂、湖北金门和匈牙利。预计年底湿法总产能达100亿平。
目前重庆基地已经建成10多条产线条产线条产线条产线的投放；湖北荆门产线下月陆续开机，今年湖北基地共投放8条产线；匈牙利部分涂覆产线安装好 在做客户验证送样，基膜产线安装好，接下来开始客户验证
公司将继续保持产品的优点，调整产品客户结构，增加产销量，保证市占率稳步提升；大力推进别的业务，如干法、半固态电池隔膜等发展，打造新动能。
干法工厂第一条吹膜产线已经安装好，目前处于送样阶段。其中一家已完成验证，其他在推进，效果达预期，验证后供货，今年干法有出货量。第二条产线月开机，随着产能安装投放，给储能配套能力进一步强化，为储能市场爆发、获得市场占有率和行业地位做好准备。
铝塑膜业务在江西江苏工厂各加两条产线，四条产线目前已经安装好，江苏第一条产线已经贯通，在未来两月陆续开始投产。第一条产线c和动力客户供货，其他产线会加快验证导入过程。
公司上半年收入55.7亿远，净利润的14亿元，同比下降30%，资产规模增加到456亿元，资产负债率38%。公司现在的资金充足，战略明确，全年经营目标保持不变。
2023年新能源汽车产业链面临去库存、降本、价格快速下行等压力。隔膜行业加快速度进行发展后下游市场弱复苏环境下整体需求不强，行业新增产能投放放缓，竞争加剧。
满足市场需求、维护行业稳定是公司的出发点，因此没用把价格竞争作为策略，跟随市场行情报价。为了能够更好的保证开机率，公司3月份调整产品价格，造成二季度单位盈利下降较大。下半年新增产能释放，下游车企将本诉求强烈。隔膜市场中低端市场供不应求转向供过于求。高端市场产能供需紧平衡。行业竞争加剧，预计国内隔膜价格持续下行，行业竞争加剧。
提高屠夫比例，提高高价值订单，优化产品价值。稳定提升市场占有率和产品毛利率 有利于行业长期发展
公司目前产能超70亿平，在建产能超六十多亿平，生产基地遍布国内和欧洲，能快速响应客户的真实需求、维持稳定供应。
目前公司有398项专利，400多项授权专利，还有300多项正在申请的专利。公司希望能够通过创新重视产权保护，维护自身权益、提高行业产权保护意识，促进国内隔膜行业可持续发展。公司在供应规模、研发技术和知识产权方面领先，是服务好全球高端客户的基础。所以公司在投放产能的同时会强化自身技术水平，反哺中国隔膜行业技术发展。
公司时刻要求降本提升效率，市场景气时期公司开展数个降本项目，为的是在激烈竞争中保持绝对成本优势。
① 提高在线涂覆产线数量，加大涂覆产品突破，尤其在多面多层涂覆方面。在线涂覆可以降本，目前涂覆整体发货量达到50%
③ 优化供应链、采购、人力资源。中长期降本措施包括迭代、原材料设备国产化。公司已采购多条7米多幅宽120米机械速度的新的设备，单线亿平以上，明年下半年就能开始交付。公司与多家国内大型石化企业、材料企业加强合作开发，加快原材料国产化的进程。国产设备方面，目前已经有了大分区机和涂覆机完成试用，效果达到预期，温箱和萃取等设备也在加速的进展，国产设备的应用大幅度降低设备的采购成本，提高成本领先护城河。
④ 强有力研发能力，推出多个产品有快充高孔隙率高强度隔膜、高耐温隔膜、钠离子电池隔膜、5微米超薄动力隔膜、半固态隔膜等等，用技术领先产品发展和迭代争取更多的市场占有率。国内唯一能提供超长收卷的隔膜厂。
目前隔膜行业的竞争从规模竞争、价格竞争发展成技术和知识产权、产能与产品成本管理、国际化发展的全方位的竞争。
公司对行业隔膜行业的发展有充分的信心。新能源新能源车市场储能市场的高景气度发展不会发生明显的变化。尽管从去年年底行业开始面临各种压力，但今年上半年新能源汽车产销仍然达到了378万辆和374万辆，同比增长42%和44%，行业仍在前行。
中国有着全球最完整的产业链配套，在国内市场之间的竞争加剧后，胜出的企业会更有实力参与全球竞争，让中国制造走出中国，在全球产业中获得一席之地。欧美的新能源发展比中国要晚，从明年开始，海外企业和中国企业都将开始释放海外产能，这将是出海企业迎来业务爆发的机会。公司已在匈牙利建设基地，也和欧美客户有着长期的供应，为明后年海外市场爆发做好了准备。
2021年以来全国多个地区已明确的明确了新能源强制配储的要求，储能行业商业模式日益成熟，储能市场发展的潜在能力巨大。
今年上半年储能招标规模超过了60吉瓦时，集中采购和框架采购规模是2022年的两倍。储能的爆发也会带动隔膜需求的增加。公司有全球最大的湿法产能和10亿平方干法产能在建，能实现对储能动力和消费三大领域全覆盖，巩固行业地位。
A：首先公司价格策略保持不变，保证开机率充足亲顾况下进行价格调整，策略不变100%开机实现满产，提升销量和份额。不会针对友商或者损害行业发展。
价格调整幅度到位看市场动态，由供需和产能供应等情况决定。不是对所有全面调价，对客户产品做一定区分。供应紧张产品不会调整。没明确时间点，看友商能力，和产能平衡情况。公司战略清晰，市场占有率比短期盈利重要，用全面竞争策略获取更大的市场占有率、更充足的订单。持续关注行业去需求，做出应对，提升市场占有率，保证领先优势。
Q：提高产能、提高涂覆占比、海外占比等拉升利润率、减少相关成本的举措。下半年利润率可以从举措上看到正面注意吗？
A：公司从每个方面在不断推进降本工作，包括收入、销量、产品结构、客户结构的优化策略，通过收入端以及成本端的共同努力，相信公司的毛利率和利润水准会回到合理的水平。目前公司在积极开拓客户，短期内行业景气下行，但是长期看公司对产品结构很有信心，目前在线涂覆的客户认可度和成本端的下降效果非常明显。随着今明两年在线涂覆产线的安装和投产与客户端需求的匹配，公司在整个市场之间的竞争中处于绝对一马当先的优势。海外市场三季度开始迎来爆发，海外和国内产能的供应外加干法布局，公司纯收入能力将再上新台阶。
A:近期接到了投资人类似的问题。23年前涉烟问题，和公司新能源业务丝毫没有关系。对李生活没影响。公司会按照交易所要求即使披露，此事很快会有好结果。
A：上半年新能源汽车销量、渗透率都有好转，展望方面考虑宏观经济向好，行业政策推动，新能源汽车新车型上市，车企刺激消费策略。预期新能源车850万辆以上，环比上半年30%增速。目前动力电池库存水平处于低位，上游材料降价，都会提升需求。结合隔膜在动力端和储能端的需求，（储能端需求快速增加，动力端海外增速明显）。隔膜下半年需求与行业增长水平接近，后续随着海外需求发展，对于高性能电池的需求会带动对高端隔膜产品需求的增加。预计高端隔膜需求略高于行业平均水平。
A：资本开支方面：未来2-3年资本开支会放缓，未来两年新建基地中有和客户的合资工厂，在建产能60亿平产能，其中自建重庆基地等，湖北荆门基地、厦门基地为与下游客户合资。因此未来资本开始比现在少。目前资金充足，上半年结束了增发，目前资金已经同步到项目中，项目稳步甚至提速推进。并且项目也和银行长期合作，授信规模大。资产负债率不高，资金情况能够在市场之间的竞争中提供更多支持。
产品情况：研发费用增加，去年3.2亿，今年上半年研发费用3.8亿，占比7%，研发投入保障新产品研发方面进展。
1铝塑膜 江西、江苏新产线陆续起来，得到客户端正向反馈。动力方面通过电池企业审核。其他生产线会在第四季度安装好后进行。
2医疗电子特种聚乙烯高精度过滤膜，最近取得突破性进展，原型产品在第三方检测下10nm以下过滤效率可达99.99%，全球高端半导体医疗领域过滤膜的水平，为未来在对应领域实现国产替代做准备。
3城市污水工业废水进行中试，去年开始已经在全国投入十套设备，已经连续运行一年，效果十分良好，长期稳定性良好，拥有非常良好的商业前景，已进入产业化认证准备阶段
1超级快充对应的超高孔隙率隔膜，上半年整个行业对快充行业需求旺盛，公司实现了多款7μm和9μm的高孔隙率高强度隔膜的量产，解决了行业要求。同时机械强度的提升也解决了客户痛点。
4上半年涂覆膜突破占比快速增加，成本增加低可实现多层涂覆的产品，得到业内认可，相关开发正在加速
5干法膜项目进展顺利，已获得国内最大客户的认可，下半年随着产能释放，可快速占领市场
6行业内新的电池体系也在进行开发，钠离子电池，磷酸锰铁锂正极材料电池也在和下游伙伴共同开发。
Q：湿法隔膜工艺端、成本端和国内企业成本优势还有多大？未来市占率湿法格局如何？目标如何？
A：1产品共130多类，覆盖国内外客户，是由于工艺端多年积累有经验和能力，产品研究开发和落地都是以领先型为基础，保证能和客户进行定制开发和提供，工艺仍在逐渐提升；老产品良品率逐渐提升，新产品良品率也较为理想，工艺持续保持优化。成本端差距从财务数据看与友商有很大差距，短期、中长期成本端项目在行业中是唯一的，新产品在国内也开始做供应，可帮助客户提高生产效率减少相关成本在行业内也是遥遥领先。未来成本下降还有很大空间。
2市场份额会降低，一季度时候是跟随行业降价，二季度提高了市场占有率，接下来会主动热情参加竞争，国内目标为50~60%，在去年的基础上不断提升。
A：干法产线已经在给客户验证，目前已有大客户通过验证开始供应，得到了客户认可。今年预计投放计划中所有产能对客户进行供应，后续还有二期扩展，与宁德也有合作工厂，若产能全部释放在国内将会有较大占有率。干法采用吹膜法，效率高、品质好，客户的真实需求为超薄产品，客户对提高电池性能和单位体积内的包含的能量的产品需求很大，目前正在迭代和技术进步中，也在和合作方进行合作，随着明年的放量，成本将进一步下降，国产替代设备也在不断推进。
A：逐月排产小幅增加，产能释放集中4季度，二三季度完成生产线亿平的目标，明年第130亿左右，以保障25年湿法干法叠加可在全球占据50%市场份额。
A：出货量口径：6月份涂覆膜出货比例达到50%出货左右，全年目标是50%为涂覆膜，上半年整体涂覆膜占出货40%。随着海外市场逐渐激活，但增速缓慢，上半年海外出货占总体20%左右。
海外出货：指对海外客户出货，也有客户在国内工厂的出货，有人民币结算的出货也算在海外出货。
Q：行业会有加速出清过程，现在状态中管理层如何评价公司和同行成本差距/盈利差距？明年盈利会促进扩张还是收缩
A：隔膜技术门槛高，附加值、毛利率高。相对资本投入多，需要相较于一般工业品更高的毛利率以保证产业持续健康发展。短期看产品价格和盈利能力受供需影响更大。过去两年不断在做成本端工作，保证质量稳定的情况下成本更低，以应对短期需求成本不匹配。整个行业盈利水平会降低，公司面对竞争更有信心。相比于竞争对手盈利能力不断拉开，准备更充分。具体成本措施、明年的展望很难给出具体数据，但是成本控制一直在进行。未来会在减少相关成本方面持续进行，高端产品差距越来越大。
A：市场影响因素很多，短期看受供需关系影响更大。很难给出明确数值。涂覆出货比例和海外订单比例提升，附加值高，随着产能逐渐恢复，盈利能力有明显恢复过程。行业高速成长但成长周期漫长。随着出货结构改善调整，单平净利和毛利率都会提升。
1）高毛利和高市场型吸引众多新进入者。随着各企业产能建设，预计今年下半年产能加速释放，头部企业产能扩张规较大。市场需求不强劲但供应增加将导致竞争加剧。2）隔膜市场中低端市场供不应求转向供过于求。高端市场产能供需紧平衡。行业竞争加剧，预计国内隔膜价格持续下行，行业竞争加剧。
不管怎么说，利润同比下降了。ROE还不算低$恩捷股份(SZ002812)$
20230825：行业没问题，作为头部公司的比较优势显著，财务已趋稳健。系统性风险和做空下，只能耐心等待做空动能衰竭
市场情况： 高毛利和高市场型吸引众多新进入者。随着各企业产能建设，预计今年下半年产能加速释放，头部企业产能扩张规较大。市场需求不强劲但供应增加将导致竞争加剧。公司二季度跟进行业降价情况，二季度表现相比一季度有所提高，产销量增加，发货量相比一季度增加20%。但降价影响到产品单...
